Revista Economía & Negocios Vol. 8 Núm. 1, 2026
Liquidity and its relationship with profitability of mining companies listed on the Lima Stock Exchange, 2023-2024
Juan Luis Abrahán Ccopa-Samillan*
*Autor de correspondencia: jlaccopas@unjbg.edu.pe, https://orcid.org/0009-0003-3361-4359
Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann. Facultad de Ciencias Jurídicas y Empresariales. E.P. Ciencias Contables y Financieras. Tacna, Perú
Recepción: 17/12/2025 Aceptación: 15/02/2026 Publicación: 30/04/2026
Esta obra está bajo una Licencia Creative Commons Atribución 4.0 Internacional.
Como citar: Ccopa-Samillan, J. L. A. (2026). La liquidez y su relación con la rentabilidad de las empresas mineras
listadas en la Bolsa de Valores de Lima, 2023-2024. Economía & Negocios, 8(1), 97-110. https://www.doi.org/10
.33326/27086062.2026.1.2508
Palabras clave: Bolsa de Valores de Lima, liquidez, rentabilidad
Keywords: Lima Stock Exchange, liquidity, profitability
La relación entre la liquidez y la rentabilidad no siempre ha sido clara, pues diferentes investigaciones han encontrado resultados contradictorios. Factores como la intensidad de capital, el nivel de competencia y los riesgos propios de cada actividad productiva pueden explicar dichas diferencias, generando vínculos heterogéneos entre estas variables en distintos sectores (Puican et al., 2024). De acuerdo con Gutiérrez y Tapia (2020), la liquidez representa la capacidad que tiene una compañía para cumplir con sus obligaciones corrientes, medida a través de indicadores financieros como la liquidez corriente y ácida. En cambio, la rentabilidad representa la obtención de beneficios para los accionistas y el rendimiento en el uso de los activos, constituyéndose en un indicador esencial del desempeño financiero.
A nivel internacional, diversos estudios han mostrado resultados positivos. En Indonesia, las empresas mineras evidenciaron que la liquidez tuvo un efecto favorable y significativo sobre la rentabilidad (Ariawan, 2023). De manera similar, en las compañías mineras de carbón de dicho país, se observó que la liquidez incidió de forma relevante en la rentabilidad (Ulandari et al., 2025). En ambos estudios resaltaron que un manejo responsable del capital y el financiamiento fortalece el valor empresarial y potencia el rendimiento financiero en situaciones de alta volatilidad de precios de los minerales. Asimismo, Chabachib et al. (2020) y Nguyen y Nguyen (2020) señalan que este vínculo positivo también se evidencia en el sector comercial de Indonesia y en la industria de Vietnam. Dicho vínculo sugiere que un incremento en la liquidez se traduce en una elevada rentabilidad y, en consecuencia, en un menor riesgo a la ruina.
No obstante, no todos los casos han sido consistentes. En China, un estudio aplicado a empresas de bebidas entre 2015 y 2017 concluyó que el vínculo entre estas variables fue débil, sugiriendo que otros elementos, como la gestión de ventas y gastos, son más determinantes en el desempeño financiero (Zhang, 2020). Por otro lado, en la empresa Tata Pigment Limited de la India, así como en las industrias de Jordania y en los bancos de Indonesia, se evidenció que la liquidez no tiene un impacto significativo en la rentabilidad, lo cual se atribuye a factores relacionados con la gestión empresarial y el nivel de endeudamiento (Chaudhary & Raja, 2021; Maha et al., 2021; Rohman et al., 2022). Asimismo, en los bancos del Medio Oriente y en los bancos comerciales camboyanos se observó que la liquidez presenta un efecto significativo pero inverso, lo que sugiere que un exceso de liquidez puede obstaculizar la rentabilidad debido a la pérdida de oportunidades de inversión de mayor rendimiento (Alslaibi et al., 2025; Lim et al., 2025).
En América Latina, la evidencia empírica tiende a mostrar asociaciones más favorables. En Argentina, las empresas manufactureras evidenciaron que un incremento en la liquidez se tradujo en mejores niveles de rentabilidad, lo
que les permitió afrontar con mayor solidez escenarios de crisis e incertidumbre (Terreno et al., 2020). Resultados similares se registraron en Brasil, donde las compañías del sector industrial y comercial presentaron una correlación más fuerte que en otros sectores como el agrícola, bebidas o alimentos (Vazquez et al., 2023).
En Ecuador, Venegas y Albarrasín (2024) observaron una relación positiva y moderada en una institución financiera, lo que sugiere que un incremento en la liquidez suele acompañarse de mayores beneficios. Por su parte, Zambrano et al. (2025) identificaron que en el sector pesquero, el vínculo entre ambas variables fue positiva, aunque con variaciones; en el caso del subsector camaronero, por ejemplo, se halló una baja asociación, evidenciando que puede ser muy rentable, pero con problemas para cumplir sus compromisos corrientes. De similar forma, en el sector comercio, estas variables se relacionaron de forma positiva, aunque en un nivel muy bajo (Zambrano et al., 2021). En contraste, otros sectores ecuatorianos mostraron resultados distintos. En los sectores inmobiliario y bancario, se identificó un vínculo inverso y notable entre las variables. Esto implica que el exceso de liquidez tiende a perjudicar el rendimiento financiero de las empresas (Zambrano et al., 2023; Calahorrano et al., 2021).
En el caso peruano, los hallazgos también han sido diversos. Según Sarcco y Moreno (2025) reportaron que estas variables mantienen una relación positiva y significativa en la empresa Brand Company SAC. Un resultado similar se observó en la Compañía de Minas Buenaventura, donde la liquidez corriente y rentabilidad económica evidenciaron un vínculo positivo de nivel moderado (Felix & Villano, 2025). En esta misma línea, en las empresas mineras se evidenció un vínculo positivo entre estas variables, aunque con niveles bajos y muy bajos (Acevedo & Cortijo, 2022).
Por otro lado, las empresas agrarias listadas en la BVL se observó una correlación positiva de nivel medio entre estas variables, donde un manejo adecuado de los activos biológicos y de los inventarios se constituye en elementos primordiales para el rendimiento financiero (Caceres, 2024). De manera similar, Chirinos (2024) reportó que las empresas listadas en la BVL mostraron un vínculo positivo y significativo entre estas variables, salvo en el caso de la liquidez ácida, donde no se encontró correlación significativa con la rentabilidad financiera.
De manera distinta, Senmache et al. (2024) identificaron en las Cajas Municipales una relación inversa, lo que indica que disponer de mayor liquidez no garantiza necesariamente un mejor rendimiento financiero. De igual forma, los investigadores Falcón y Ríos (2021), Montalico (2022) y Jarro (2020) encontraron una relación inversa en diferentes empresas. Estas situaciones resaltan la necesidad de reforzar el capital, mejorar la gestión de la cartera y potenciar las ventas diarias. Además, estudios realizados a diferentes empresas encontraron que estas variables no presentan una relación significativa; por ello, se sugiere priorizar políticas comerciales y la gestión de las inversiones para revertir dicha situación (Marchena, 2023; Romero et al., 2023; Laura & Phala, 2021).
En consecuencia, la presente investigación tiene como objetivo identificar de qué forma la liquidez se relaciona con la rentabilidad de las empresas mineras listadas en la BVL, durante el periodo 2023-2024. Esta investigación resulta pertinente dado que el sector minero es esencial para la economía nacional, ya que aporta divisas, genera empleo formal y es una fuente de ingresos tributarios relevantes. Además, se busca generar evidencia científica que sirva de soporte a la toma de decisiones financieras en el sector, proporcionando información valiosa para directivos, inversionistas y analistas interesados en fortalecer la eficiencia del manejo empresarial. Finalmente, se plantea como hipótesis que la liquidez se relaciona de manera estadísticamente significativa con la rentabilidad de las empresas listadas en la BVL, durante el periodo 2023-2024.
El presente estudio se desarrolló como una investigación básica, orientado en la generación de conocimiento teórico y que sirva como referencia para investigaciones posteriores (Tarrillo et al., 2024). Tiene un enfoque cuantitativo, porque se fundamenta en datos numéricos medibles con el objetivo de investigar, analizar y verificar la información (Alan & Cortez, 2017). Asimismo, se adoptó un alcance correlacional, pues busca identificar el vínculo entre las variables estudiadas, e integra rasgos descriptivos al analizar sus características y dimensiones. El diseño metodológico del estudio fue no experimental de corte transversal porque no se intervinieron ni se alteraron las variables analizadas y la información se obtiene en un único momento del tiempo (Hernández & Mendoza, 2018).
En cuanto a la población del estudio, estuvo compuesta por los ratios financieros de 28 empresas mineras listadas en la BVL dentro del periodo 2023-2024. Por otro lado, la muestra estuvo integrada por los ratios financieros de 15 empresas mineras listadas en la misma bolsa, cuya información es pública y accesible. La muestra se seleccionó
a través de un muestreo no probabilístico porque estuvo determinada por el criterio del investigador, tomando en cuenta la disponibilidad y la relevancia de la información (López & Fachelli, 2015).
Para el procesamiento de datos se utilizó la técnica de análisis documental, la cual se define como un proceso metódico y organizado que implica la revisión de documentos con la finalidad de obtener información relevante (Laura, 2016). En este caso, los documentos analizados fueron los estados financieros trimestrales de las empresas mineras durante los periodos 2023 y 2024, los cuales se encuentran disponibles en la plataforma digital de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Asimismo, se elaboró una matriz de datos en Microsoft Excel con el fin de recopilar y organizar la información necesaria, a fin de obtener los indicadores y, en consecuencia, calcular los ratios de la investigación.
Finalmente, los datos fueron ingresados al software estadístico SPSS, donde se empleó la prueba de normalidad de Kolmogorov-Smirnov. A partir de los resultados obtenidos, se eligió la prueba de correlación de Spearman como la más adecuada. Posteriormente, se realizó la contrastación de las hipótesis y se llevó a cabo una interpretación cuidadosa de los resultados obtenidos.
Ratios financieros utilizados en la investigación
Variable Dimensión Fórmula
Liquidez Liquidez corriente Liquidez ácida
Rentabilidad Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
LC = Activo corriente / Pasivo corriente
LA = (Activo corriente - Inventario) / Pasivo corriente
ROA = Utilidad neta / Activos totales ROE = Utilidad neta / Patrimonio
La tabla 2 presentó las medidas descriptivas de las dimensiones de la liquidez y la rentabilidad de las empresas
mineras correspondientes a los años 2023 y 2024. A partir de estos resultados, se indica lo siguiente:
La liquidez corriente mostró valores mínimos de 0,331 en 2023 y de 0,244 en 2024, lo que reflejó una disminución. De manera similar, los valores máximos también se contrajeron, pasando de 16,868 en 2023 a 8,198 en 2024. Por otro lado, la media se mantuvo relativamente estable (2,411 en 2023 y 2,343 en 2024). No obstante, la desviación estándar se redujo de 2,803 a 1,581 entre 2023 y 2024, lo que evidenció una menor volatilidad.
En términos generales, la liquidez corriente presentó una media de 2,377, lo cual indicó que, en promedio, las empresas mineras contaban con más del doble de activos corrientes respecto a sus obligaciones menores a un año. Sin embargo, la amplia dispersión observada (desviación estándar de 2,266 y un valor máximo de 16,868) reveló que algunas empresas mineras mantenían niveles óptimos o incluso excesivos de liquidez, mientras que otras operaban con márgenes muy ajustados.
Con respecto a la liquidez ácida, presentó una tendencia similar a la liquidez corriente. Los valores mínimos descendieron de 0,199 a 0,163, mientras que los valores máximos se redujeron drásticamente de 16,868 en 2023 a 6,164 en 2024. En este sentido, la media pasó de 2,077 a 1,982, manteniendo una ligera disminución, aunque dentro de rangos aceptables. Sin embargo, la desviación estándar bajó de 2,794 a 1,392, lo que indicó una menor dispersión.
En promedio, la liquidez ácida presentó una media ligeramente menor (2,029), lo que confirmó que, al excluir inventarios, las empresas aún mantenían una posición razonable para afrontar sus obligaciones corrientes. No obstante, su dispersión también fue elevada (DE = 2,198), lo que evidenció diferencias importantes entre las empresas mineras.
Por otro lado, la rentabilidad económica mostró un comportamiento desfavorable. Los valores mínimos fueron
negativos, con -0,294 en 2023 y -0,095 en 2024, mientras que los valores máximos disminuyeron de 0,735 en 2023 a 0,082 en 2024. En esta misma línea, la media presentó una ligera disminución (0,022 en 2023 y 0,019 en 2024). La desviación estándar cayó de 0,107 a 0,040, lo que indicó una menor volatilidad.
En general, la rentabilidad económica mostró una media de 0,0207, es decir, un rendimiento económico promedio del 2,07 %, lo que reflejó una rentabilidad baja. La presencia de valores negativos (mínimo de -0,294) indicó que varias empresas experimentaron pérdidas. La baja desviación estándar (DE = 0,080) reflejó una dispersión moderada, con rentabilidades relativamente concentradas en torno a valores bajos.
Asimismo, la rentabilidad financiera presentó una tendencia similar a la rentabilidad económica. Los valores mínimos fueron negativos, con -0,603 en 2023 y -0,396 en 2024, mientras que los valores máximos se redujeron drásticamente de 0,850 en 2023 a 0,326 en 2024. De la misma forma, la media descendió de 0,045 en 2023 a 0,018 en 2024, situándose en un nivel bajo. La desviación estándar disminuyó de 0,169 en 2023 a 0,125 en 2024, lo que señaló una reducción de la volatilidad.
Además, en promedio, la rentabilidad financiera presentó una media de 0,0312 (3,12 %), ligeramente superior a la rentabilidad económica. Sin embargo, la presencia de valores negativos (mínimo de -0,603) y una desviación estándar mayor (0,1484) indicaron que la rentabilidad para los accionistas presentó alta volatilidad, con empresas que lograron rendimientos elevados y otras que registraron pérdidas.
Medidas descriptivas
Mínimo Máximo Media Desv. Estándar
2023 | 2024 | 2023- 2024 | 2023 | 2024 | 2023- 2024 | 2023 | 2024 | 2023- 2024 | 2023 | 2024 | 2023- 2024 | |
Liquidez corriente | 0,331 | 0,244 | 0,244 | 16,868 | 8,198 | 16,868 | 2,411 | 2,343 | 2,377 | 2,803 | 1,581 | 2,266 |
Liquidez ácida | 0,199 | 0,163 | 0,163 | 16,868 | 6,164 | 16,868 | 2,077 | 1,982 | 2,029 | 2,794 | 1,392 | 2,198 |
Rentabilidad económica | -0,294 | -0,095 | -0,294 | 0,735 | 0,082 | 0,735 | 0,022 | 0,019 | 0,0207 | 0,107 | 0,040 | 0,080 |
Rentabilidad financiera | -0,603 | -0,396 | -0,603 | 0,850 | 0,326 | 0,850 | 0,045 | 0,018 | 0,0312 | 0,169 | 0,125 | 0,148 |
Los datos presentados en la tabla 3 ilustran la distribución de la liquidez corriente y la liquidez ácida de las firmas mineras durante el periodo que abarca desde el inicio de 2023 hasta el cierre de 2024. Con respecto a la liquidez corriente, se determinó un patrón mayormente estable, dado que el 60 % de las empresas se ubicó en el rango alto, seguido por un 21,7 % en el nivel medio y un 18,3 % en el nivel bajo. De modo similar, la liquidez ácida reflejó una distribución parecida: el 57,5 % de las compañías alcanzó el nivel alto; el 17,5 %, el medio, y el 25 %, el bajo.
Distribución de frecuencias de la liquidez
Dimensión | Nivel | Rango | Fr. | % |
Bajo | < = 1,000 | 22 | 18,3 | |
Medio | 1,001 - 1,500 | 26 | 21,7 | |
Liquidez corriente | Alto | 1,501+ | 72 | 60 |
Total | 120 | 100 |
Bajo | < = 1,000 | 30 | 25 | |
Medio | 1,001 - 1,300 | 21 | 17,5 | |
Liquidez ácida | Alto | 1,301+ | 69 | 57,5 |
Total | 120 | 100 |
Los datos de la tabla 4 ilustran cómo se distribuyeron los niveles de rentabilidad económica y rentabilidad financiera en las compañías mineras durante el periodo de 2023 a 2024. En lo que respecta a la rentabilidad económica, se evidenció que la mitad de las empresas (50 %) se ubicó en el nivel bajo; seguido por el 34,2 %, en el nivel medio, y solo el 15,8 %, en el nivel alto. De forma similar, la rentabilidad financiera también predominó en el nivel bajo, alcanzando al 65,8 %. El 24,2 % se situó en el rango medio, dejando un 10 % en el nivel alto.
Distribución de frecuencia de la rentabilidad
Dimensión | Nivel | Rango | Fr. | % |
Bajo | < = 0,020 | 60 | 50 | |
Rentabilidad | Medio | 0,021 - 0,050 | 41 | 34,2 |
económica | Alto | 0,051+ | 19 | 15,8 |
Total | 120 | 100 | ||
Bajo | < = 0,050 | 79 | 65,8 | |
Medio | 0,051 - 0,120 | 29 | 24,2 | |
Rentabilidad financiera | Alto | 0,121+ | 12 | 10 |
Total | 120 | 100 |
En la figura 1 se presenta la liquidez corriente de las diferentes empresas mineras, considerando los promedios correspondientes a los años 2023 y 2024. En términos generales, la mayoría de empresas mantuvo niveles aceptables de liquidez corriente, situándose por encima del umbral de 1,0.
Liquidez corriente por empresa
Entre los casos más resaltantes, se observó que la empresa Minera Andina de Exploraciones S.A.A. registró valores
particularmente elevados: 9,532 en 2023 y 4,961 en 2024, muy por encima del promedio del sector.
Un comportamiento especialmente interesante fue el de la Cía. Minera San Ignacio de Morococha S.A.A., que en 2023 presentó un nivel reducido de liquidez corriente (0,389), reflejando una posición financiera ajustada. No obstante, en 2024 la empresa evidenció una mejora considerable al elevar este indicador a 2,584.
En la figura 2 se muestra la liquidez ácida de las distintas empresas mineras, considerando los promedios de los años 2023 y 2024. En términos generales, la mayoría de las empresas mostró niveles aceptables de liquidez ácida, permaneciendo por encima del umbral mínimo recomendado de 1,0. Entre los casos más llamativos se destacó la
102Minera Andina de Exploraciones S.A.A., que registró valores excepcEiocnoanlommeínate&aNltoesg:o9c,i5o3s,2Veonl.2802N3úmy .41,9,62102en6 2024, muy por encima del promedio del sector.
Liquidez ácida por empresa
En contraste, se observaron empresas como Nexa Resources Atacocha S.A.A. y Cia. Minera Poderosa S.A., cuyos niveles de liquidez ácida se mantuvieron relativamente bajos en ambos años, ubicándose por debajo del umbral recomendado y reflejando una menor capacidad para afrontar sus obligaciones corrientes.
Un caso especialmente crítico fue el de la Cía. Minera San Ignacio de Morococha S.A.A., que en 2023 registró un valor de 0,270, evidenciando una insuficiencia importante de activos líquidos para hacer frente a sus compromisos inmediatos. Sin embargo, en 2024 la empresa mostró una recuperación notable al elevar su liquidez ácida a 1,534.
En la figura 3 se presenta la rentabilidad económica de las empresas mineras durante los años 2023 y 2024. En primer lugar, destacaron empresas como Shougang Hierro Perú S.A.A., que mostró los valores de ROA más elevados dentro del conjunto analizado, aunque registró una ligera disminución al pasar de 0,059 en 2023 a 0,049 en 2024. A pesar de este ajuste, su desempeño continuó siendo superior al promedio del sector.
Rentabilidad económica por empresa
Asimismo, la Minera Santa Luisa S.A. elevó su ROA de 0,030 en 2023 a 0,058 en 2024, reflejando una mejora constante. En contraste, la Cía. Minera San Ignacio de Morococha S.A.A. presentó valores negativos de –0,015 en 2023 y –0,067 en 2024. Un caso similar presentó la Minera Andina de Exploraciones S.A.A., que revirtió su resultado positivo de 0,123 en 2023 y cayó a –0,007 en 2024, evidenciando un cambio drástico en su desempeño.
Finalmente, también se observaron empresas que lograron recuperarse. Nexa Resources Atacocha S.A.A. fue un ejemplo de ello, pues mejoró de un ROA negativo de –0,019 en 2023 a un valor positivo de 0,027 en 2024, mostrando una evolución favorable en su rentabilidad.
La figura 4 presentó la rentabilidad financiera (ROE) de las empresas mineras durante los años 2023 y 2024. Entre las empresas que destacaron se encontró Shougang Hierro Perú S.A.A., la cual registró los niveles de ROE más altos en ambos años, aunque experimentó una disminución notable al pasar de 0,330 en 2023 a 0,177 en 2024. De manera similar, la Compañía Minera Santa Luisa S.A. mostró un avance positivo, elevando su ROE de 0,045 en 2023 a 0,088 en 2024.
Rentabilidad financiera por empresa
En contraste, algunas empresas reflejaron un desempeño desfavorable. La Cía. Minera San Ignacio de Morococha
S.A.A. presentó valores negativos, profundizando su resultado de –0,039 en 2023 a –0,310 en 2024. Del mismo modo, Minera Andina de Exploraciones S.A.A. revirtió su resultado positivo de 0,093 en 2023 y cayó a –0,015 en 2024. Otra situación negativa se observó en Nexa Resources Perú S.A.A., que pasó de un ROE ligeramente positivo (0,004) en 2023 a uno negativo (–0,008) en 2024.
Finalmente, también se identificaron casos de recuperación. Volcan Compañía Minera S.A.A. logró mejorar su desempeño al pasar de un ROE negativo de –0,021 en 2023 a un valor positivo de 0,036 en 2024.
La figura 5 mostró la evolución trimestral de la liquidez, en sus dimensiones corriente y ácida, de las empresas
mineras durante los años 2023 y 2024. En términos generales, ambas razones se mantuvieron por encima de 1 en
todos los periodos.
Liquidez por trimestre
Durante 2023, los niveles más altos de liquidez se registraron en el segundo y tercer trimestre, donde la LC se ubicó entre 2,815 y 2,976, mientras que la LA fluctuó entre 2,450 y 2,643. En contraste, el cuarto trimestre evidenció una caída notable en ambas razones (LC = 1,960; LA = 1,640).
En 2024, se observó una recuperación progresiva de la liquidez, especialmente hacia el tercer trimestre, cuando la LC alcanzó 3,022 y la LA llegó a 2,518, representando los valores más altos del periodo analizado. No obstante, el cuarto trimestre volvió a mostrar una disminución (LC = 1,936; LA = 1,601), un patrón similar al observado en 2023, lo que sugirió que el sector tendía a experimentar descensos en la liquidez hacia el cierre de cada año.
La figura 6 presentó la evolución trimestral del rendimiento económico (ROA) y del rendimiento financiero (ROE)
de las empresas mineras durante los periodos 2023 y 2024.
Rentabilidad por trimestre
En 2023, los valores más altos de rentabilidad se observaron en el segundo trimestre, cuando el ROA alcanzó 0,058 y el ROE llegó a 0,084. Sin embargo, hacia el cuarto trimestre se produjo una contracción marcada: el ROA descendió a valores negativos (-0,015) y el ROE se redujo a -0,005, reflejando un cierre de año menos favorable.
Durante 2024, los indicadores mostraron una recuperación moderada en los tres primeros trimestres. El ROA avanzó desde 0,014 en el primer trimestre hasta 0,028 en el tercero, mientras que el ROE presentó un comportamiento más inestable, destacando el primer trimestre (0,034) como el periodo con mayor rentabilidad financiera del año. No obstante, tal como ocurrió en 2023, el tercer trimestre evidenció nuevamente una caída en el ROE (-0,002), lo que mostró cierta volatilidad en el rendimiento financiero.
En el cuarto trimestre, ambos indicadores experimentaron ligeras mejoras (ROA = 0,017; ROE = 0,030), lo que
sugirió una recuperación parcial al cierre del año.
Para asegurar la selección de la prueba estadística idónea, se aplicó la prueba de normalidad de Kolmogorov-
Smirnov, ya que la muestra supera los 50 valores (n = 120).
Se formularon las siguientes hipótesis:
Ho: Los valores presentan una distribución normal Ha: Los valores no presentan una distribución normal
Según la tabla 5, los valores presentan una significancia que es inferior al 5 %. Este comportamiento indica que los
datos no presentan una distribución normal, en consecuencia, se acepta la hipótesis alterna.
Tabla 5 Prueba de normalidad | |||
Kolmogorov-Smirnov | |||
Estadístico | gl | Sig. | |
Liquidez corriente | 0,181 | 120 | ,000 |
Liquidez ácida | 0,207 | 120 | ,000 |
Rentabilidad económica | 0,235 | 120 | ,000 |
Rentabilidad financiera | 0,245 | 120 | ,000 |
En consecuencia, y siguiendo recomendaciones metodológicas sobre la aplicación de estadísticos no paramétricos, se decidió emplear el coeficiente Spearman con la finalidad de contrastar la hipótesis planteada.
Hipótesis general
Se plantearon las siguientes hipótesis:
Ho: No se evidencia una relación estadísticamente significativa entre la liquidez y la rentabilidad de las empresas
mineras listadas en la BVL, 2023-2024.
Ha: Se evidencia una relación estadísticamente significativa entre la liquidez y la rentabilidad de las empresas
mineras listadas en la BVL, 2023-2024.
En la tabla 6 se interpreta que la liquidez corriente mostró una correlación positiva baja con la rentabilidad económica (Rho = 0,275, p = 0,002). Esto significa que, a mayor liquidez corriente, la rentabilidad económica tiende a subir ligeramente, aunqsue el vínculo no fue fuerte. Aun así, la asociación resultó estadísticamente significativa.
Tabla 6 Prueba de normalidad | |||
Rentabilidad económica | Rentabilidad financiera | ||
Liquidez corriente | Correlación de Pearson Sig. (bilateral) | 0,275** 0,002 | 0,261** 0,004 |
N | 120 | 120 | |
Liquidez ácida | Correlación de Pearson Sig. (bilateral) | 0,237** 0,009 | 0,236** 0,010 |
N | 120 | 120 | |
** Existe un vínculo significativo (al 1 %, bilateral)
Asimismo, la liquidez corriente presentó también una correlación positiva baja con la rentabilidad financiera (Rho = 0,261, p = 0,004). Al igual que con la rentabilidad económica, este vínculo indicó que una mejora en la liquidez corriente se asocia con un modesto aumento en la rentabilidad financiera, siendo significativa la asociación encontrada.
Por otro lado, la liquidez ácida mostró una correlación positiva muy débil con la rentabilidad económica (Rho = 0,237, p = 0,009). Esto indica que, cuando aumenta la liquidez ácida, la rentabilidad económica también tiende a incrementarse, pero solo de forma muy leve.
Además, la liquidez ácida presentó una correlación positiva muy débil con la rentabilidad financiera (Rho = 0,236, p = 0,010). Esto significa que, a mayor liquidez ácida, la rentabilidad financiera tiende a subir solo de forma muy ligera.
Por último, los resultados demuestran que los valores p son menores a 0,01, lo que se evidencia una relación estadísticamente significativa entre estas variables, aceptándose la hipótesis alterna.
En primer lugar, la liquidez corriente presenta una correlación positiva con la rentabilidad económica (Rho = 0,275; p = 0,002); sin embargo, dicha relación se ubica en un nivel bajo. Este resultado coincide con Acevedo y Cortijo (2022) y Chirinos (2024), quienes obtuvieron un coeficiente de Spearman de 0,228 y 0,321, en ambos casos en un nivel bajo. En esta misma línea, Felix y Villano (2025) evidenciaron que una empresa minera listada en la Bolsa de Nueva York presenta un Rho de Spearman de 0,648 de nivel moderado y estadísticamente significativo, lo que sugiere que las empresas mineras tienen mejores resultados en el extranjero. Asimismo, Caceres (2024) señala que el sector agrario presenta un Rho de Spearman de 0,529 de nivel medio y estadísticamente significativo, influenciado por el nivel de activos biológicos e inventarios que poseen. Otros autores como Marchena (2023) y Romero et al. (2023) no encontraron un vínculo significativo entre estas dimensiones, ya que en ambos casos el valor p es mayor a 0,05 (p = 0,721; p = 0,260), lo que indica que otros elementos resultan más determinantes en el desempeño de estas empresas.
En segundo lugar, la liquidez corriente presenta una correlación positiva con la rentabilidad financiera (Rho = 0,261; p = 0,004); sin embargo, dicha relación se ubica en un nivel bajo. En esta misma línea, las empresas mineras y las empresas listadas en BVL presentan un coeficiente de Spearman de 0,117 y 0,168 para estas dimensiones, pero en ambos casos presentan un grado de relación muy bajo, pero significativa, lo que demuestra que si aumenta la liquidez corriente de igual forma aumentaría la rentabilidad financiera pero de forma muy ligera (Acevedo & Cortijo, 2022; Chirinos, 2024). Esta situación sugiere que las empresas mineras presentaron resultados con una mejora leve en comparación con años anteriores. Por otro lado, Caceres (2024) señala que el comportamiento de estas dimensiones en el sector agrario fue más considerable, dado que el Rho de Spearman alcanzó un valor de 0,517, correspondiente a un vínculo significativo en un nivel medio. En oposición, Marchena (2023) y Romero et al. (2023) señalan que en una empresa de maquinaria pesada y en una empresa textil no se encontró un vínculo significativo entre estas dimensiones, ya que en ambos casos el valor p fue mayor a 0,05 (p = 0,100; p = 0,734).
En tercer lugar, la liquidez ácida presenta una correlación positiva con la rentabilidad económica (Rho = 0,237; p = 0,009); sin embargo, dicha relación se ubica en un nivel muy bajo. Resultados similares fueron reportados por Chirinos (2024), quien obtuvo un Rho de Spearman de 0,191 y un valor p de 0,009 entre estas dimensiones, pero también en nivel muy bajo. Asimismo, Acevedo y Cortijo (2022) encontraron que las empresas mineras presentan un coeficiente de Spearman de 0,241 y valor p de 0,000 para estas dimensiones, pero en un nivel bajo. Estos resultados sugieren que, si bien una mejora en la liquidez ácida podría incrementar la rentabilidad económica, dicho efecto sería limitado en el sector minero. Esta situación presenta una mejoría en el sector agrario, que según Caceres (2024) estas dimensiones presentan un vínculo positivo de nivel medio (Rho = 0,507; p = 0,002). En esta misma línea, Venegas y Albarrasín (2024) reportan un coeficiente de regresión de 0,8135, lo que evidencia un vínculo positivo y moderado, indicando que a mayor nivel de liquidez ácida, esta contribuye a amortiguar las variaciones del mercado y a fortalecer la estabilidad económica. En oposición, Laura y Phala (2021) indican que a pesar de tener un coeficiente de Rho de 0,082, pero su valor p es 0,634, lo que estadísticamente no es significativa; por ello, sugieren que, para revertir esta situación, este colegio privado debe priorizar reinversiones a largo plazo.
En cuarto lugar, la liquidez ácida presenta una correlación positiva con la rentabilidad financiera (Rho = 0,236; p = 0,010), pero en niveles muy bajos. Este hallazgo concuerda con Acevedo y Cortijo (2022) que obtuvieron un Rho de Spearman de 0,144 y un valor p de 0,001, confirmando un grado de relación débil entre ambas dimensiones en el sector minero. Por otro lado, Caceres (2024) obtuvo un coeficiente de Spearman de 0,492 y un valor p de 0,002, lo que refleja una asociación positiva de nivel moderado en el sector agrario, mostrando una mayor capacidad para afrontar obligaciones corrientes sin depender de inventarios y lograr una mejor rentabilidad en comparación con el sector minero. Otros estudios señalan resultados diferentes, como el de Montalico (2022) y Jarro (2020), que encontraron una relación significativa pero inversa entre estas dimensiones en una empresa agropecuaria y una empresa manufacturera, cuyo coeficiente de Spearman de -0,585 y -0,374, que en ambos casos el valor p es menor a 0,05 (p = 0,007; 0,003). De acuerdo con Chirinos (2024), obtuvo un valor p de 0,169; es decir, no se encontró un vínculo significativo entre estas dimensiones.
Por otra parte, los resultados descriptivos permiten explicar la baja relación encontrada entre estas dimensiones. La liquidez, tanto corriente como ácida, presentó valores superiores a la unidad; sin embargo, la rentabilidad mostró niveles bajos e incluso negativos en algunos casos. Asimismo, se identificaron empresas con alta liquidez pero con bajos niveles de rentabilidad, lo que evidencia una elevada dispersión entre ambas dimensiones.
Finalmente, diversos investigadores han reportado un vínculo significativo entre estas variables al realizar el análisis en un conjunto de empresas. Sin embargo, los estudios centrados en una única empresa tienden a encontrar resultados no significativos o desfavorables; este hallazgo puede atribuirse a limitaciones en el tamaño de la muestra.
Se evidencia una relación estadísticamente significativa entre la liquidez y la rentabilidad de las empresas mineras listadas en la BVL, 2023-2024. No obstante, dicha relación se sitúa en niveles bajos y muy bajos, lo que indica que la liquidez se vincula de manera limitada con la rentabilidad.
Por otro lado, los resultados obtenidos son consistentes con estudios anteriores realizados al sector minero, aunque difieren de investigaciones aplicadas a otros sectores, como el agrario y el financiero, donde la liquidez presenta una relación de mayor intensidad con la rentabilidad. Esto demuestra que el nivel de asociación entre estas variables varía en función del sector económico.
Se recomienda que futuras investigaciones integren variables complementarias como el nivel de endeudamiento, la eficiencia operativa y los precios de los minerales, así como la aplicación de modelos multivariados, con el fin de profundizar en el análisis e identificar con mayor precisión los elementos más determinantes en este sector.
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